Thống kê của Chứng khoán BSC cho thấy, Ngân hàng Nhà nước đã có 29 lần hạ lãi suất điều hành kể từ năm 2000 đến nay. Thường lãi suất điều hành và VN-Index có xu hướng ngược nhau. Khi hạ lãi suất, Thị trường chứng khoán Việt Nam thường sẽ có xu hướng đi lên sau đó và ngược lại.
Ảnh minh họa. Nguồn ảnh: Internet.
Được biết, NHNN công bố hạ lãi suất điều hành ba lần gần đây nhất đó là ngày 30/09/2020, 14/03/2023 và 31/03/202. Theo đó, ngày 31/03/2023, NHNN công bố hạ lãi suất tái cấp vốn 0,5%, ngày 14/03/2023 hạ lãi suất tái chiết khấu 1%, ngày 30/09/2023 đồng loạt hạ cả lãi suất tái chiết khấu và lãi suất tái cấp vốn 0,5%. Nhìn chung, đối với tin tức này cổ phiếu các ngành đều có phản ứng tích cực trong ngắn hạn và trung hạn.
Cũng theo BSC, ở thời điểm hiện tại nền kinh tế cần chính sách tiền tệ nới lỏng bởi tốc độ tăng trưởng kinh tế thấp và lạm phát dần ổn định. Đây cũng là lúc chính sách tiền tệ cần hướng về tăng trưởng kinh tế.
Theo đó, từ tháng 1/2023 lạm phát đã đạt đỉnh và cho đến hiện tại vẫn duy trì đà đi xuống. Trong khi đó, tốc độ tăng trưởng GDP quý 1 chỉ đạt 3,32% (thấp hơn các quý 1 giai đoạn 2019-2022). Hoạt động sản xuất đình trệ, chỉ số PMI tháng 4/2023 đạt 46,7 điểm, kể từ tháng 11/2022 liên tục ở dưới ngưỡng 50 ngoại trừ tháng 2/2023 đạt 51,2 khi hoạt động sản xuất trở lại sau Tết. 4 tháng đầu năm 2023 chỉ số IIP là -1,76% so với cùng kỳ. Trong năm 2023 tăng trưởng sản xuất kinh doanh yếu đi chủ yếu đến từ khu vực xuất khẩu đình trệ khi cầu thế giới suy giảm.
Tỷ giá USD/VND ở mức ổn định cũng cho phép NHNN có thể tiếp tục hạ lãi suất điều hành. Swap (hoán đổi ngoại tệ) giữa VND và USD hiện tại vẫn đang ở mức âm, tuy vậy so với giai đoạn trước đã thu hẹp đáng kể. Có thể thấy, rủi ro dòng vốn ngoại nóng chảy ra khỏi nền kinh tế khi lãi suất USD cao hơn cũng giảm đi so với giai đoạn trước.
Theo BSC, việc hạ lãi suất điều hành sẽ tạo điều kiện cho mặt bằng lãi suất hạ xuống khiến chi phí sử dụng dòng vốn thấp, từ đó kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nhiệp được cải thiện. Người dân có thể quyết định tiêu dùng nhiều hơn chi phí vay vốn thấp. Điều này sẽ kích thích tăng trưởng kinh tế, làm gia tăng khối lượng đơn hàng cho doanh nghiệp.
|
Cần chính sách tiền tệ nới lỏng cho nền kinh tế Trong tuần qua NHNN bơm ròng hơn 12.896 tỷ đồng trên kênh OMO (thị trường mở) từ 15-18/5, đây là các khoản tín phiếu đến hạn. Thực tế NHNN trong tuần qua không phát hành tín phiếu và kênh cầm cố cũng không có khối lượng trúng thầu. Tổng hút ròng lũy kế trên hệ thống hiện là hơn 89.012 tỷ đồng. Các ngân hàng quốc doanh lãi suất huy động 12 tháng duy trì ở mức 7,2%. Trong khi đó, các ngân hàng tư nhân dao động từ 6,8% - 8,2, trung bình 7,4%/năm. Từ 11/5-18/5, lãi suất huy động tiếp tục giảm ở các ngân hàng BIDV, VPBank, ACB, Sacombank, TPBank và MSB. Theo đó, VPBank điều chỉnh lãi suất 12 tháng (giảm 0,2%/năm); ở mọi kỳ hạn ACB giảm nhẹ 0,1%/năm; ở các kỳ hạn từ 3 tháng trở xuống Sacombank giảm nhẹ 0,2%/năm và 0,3-0,5%/năm ở các kỳ hạn dài hơn; ở các kỳ hạn từ 12 tháng trở lên TPBank giảm 0,2%/năm; ở các kỳ hạn từ 6 tháng trở lên MSB giảm mạnh 0,4-0,8%/năm. Tiếp nối Vietcombank và VietinBank, BIDV trong tuần này đã giảm lãi suất huy động 0,3%/năm ở các kỳ hạn từ 1-3 tháng. Trong bối cảnh cầu tín dụng yếu, thanh khoản hệ thống khá dồi dào, và lạm phát hạ nhiệt trong tháng 4, Chứng khoán VNDirect tiếp tục kỳ vọng trong thời gian tới NHNN có thể sẽ sớm có 1 đợt điều chỉnh giảm lãi suất điều hành nữa, qua đó sẽ tác động mặt bằng lãi suất huy động tiếp tục giảm. |
