Một doanh nghiệp vẫn huy động thêm 2.000 tỷ trái phiếu trong khi mỗi ngày phải trả 2,6 tỷ đồng lãi vay

Huy động thêm 2.000 tỷ đồng trái phiếu

Năm ngoái, Tổng công ty Đầu tư và phát triển Công nghiệp - Becamex (HoSE: BCM) đã thông qua kế hoạch phát hành trái phiếu trị giá 2.000 tỷ đồng. Tuy vậy, do có nhiều thông tin không thuận lợi về thị trường trái phiếu doanh nghiệp nên phương án này đã bị tạm hoãn.

Đến ngày 2/6/2023, Becamex đã thông qua việc phát hành trái phiếu riêng lẻ với tổng mệnh giá 1.000 tỷ đồng (dự kiến đáo hạn trong năm 2025). Trái phiếu phát hành dưới dạng trái phiếu không chuyển đổi, có tài sản đảm bảo. Theo dự kiến, số tiền huy động được sẽ sử dụng để thanh toán gốc và lãi của các khoản nợ trái phiếu đến hạn của công ty. Tuy vậy, ngày 26/6/2023 Becamex đã hủy phương án phát hành này.

Cho đến ngày 25/9/2023 vừa qua, doanh nghiệp này đã thông báo phát hành thành công 2.000 tỷ đồng trái phiếu mã BCMH2328001 với kỳ hạn 5 năm, thời gian phát hành ngày 6/7/2023, thời gian đáo hạn ngày 5/7/2028.

Lợi nhuận quý 2 sụt giảm 97%, trả lãi vay mỗi ngày gần hơn 2,5 tỷ đồng

Trong nửa đầu năm 2023 kết quả kinh doanh của Becamex IDC tương đối ảm đạm. Quý 1 chỉ đạt doanh thu 791 tỷ đồng (giảm 44,8%), lợi nhuận sau thuế mang về 74 tỷ đồng (giảm 81% so với cùng kỳ).

Ảnh minh họa. Nguồn ảnh: Internet.

Sang quý 2, doanh thu của Becamex đạt 1.286 tỷ đồng (giảm 33,2% so với cùng kỳ). Giá vốn hàng bán chiếm 558,9 tỷ đồng, lợi nhuận gộp đạt 727,1 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp tăng từ 49,6% lên 56,5%.

Tuy vậy, doanh thu hoạt động tài chính trong kỳ sụt giảm mạnh (từ 69 tỷ xuống còn 10,3 tỷ đồng). Chi phí lãi vay gia tăng từ 220,5 tỷ lên 269 tỷ đồng (tương đương tỷ lệ tăng 22%).

Dù doanh thu giảm thế nhưng chi phí quản lý doanh nghiệp cùng chi phí bán hàng không giảm mà còn tăng (lần lượt chiếm 252,1 tỷ đồng và 124,4 tỷ đồng). Lợi nhuận sau thuế quý 2 chỉ còn 31,6 tỷ đồng (giảm tới 97% so với cùng kỳ).

Lũy kế doanh thu 6 tháng đầu năm của doanh nghiệp này đạt 2.077,4 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 58,8 tỷ đồng (giảm chỉ còn 1/3 so với cùng kỳ). Đáng chú ý đó là chi phí lãi vay trong 6 tháng đầu năm chiếm 460,3 tỷ đồng, có nghĩa là mỗi ngày Becamex đang phải trả lãi vay tới 2,6 tỷ đồng.

Nợ vay liên tục gia tăng, dòng tiền âm hơn 1.000 tỷ đồng

Kết thúc quý 2, Becamex ghi nhận tổng tài sản đạt 48.811,5 tỷ đồng. So với đầu năm tiền và các khoản tương đương tiền sụt giảm 62%. Tiền gửi cũng sụt giảm từ 435,5 tỷ xuống chỉ còn 335,3 tỷ đồng.

Trong cơ cấu tài sản của Becamex, lượng tài sản phải thu chiếm đến 5.439,4 tỷ đồng. Hàng tồn kho hiện cũng đang chiếm 21.600,8 tỷ đồng. Bên cạnh đó, công ty còn ghi nhận 15.949,3 tỷ đồng tài sản đầu tư vào các công ty con. Cổ tức được chia từ các khoản đầu tư này trong quý 2 đã sụt giảm mạnh.

Ảnh minh họa. Nguồn ảnh: Internet.

Trong cơ cấu nguồn vốn của Becamex, nợ vay tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp đã tăng tới hơn 1.300 tỷ đồng (chỉ trong 6 tháng đầu năm), lên mức 6.264 tỷ đồng. Lượng nợ vay dài hạn hiện cũng đang chiếm 9.718,5 tỷ đồng. Tổng nợ vay của Becamex hiện tại đang là khoảng 15.982,5 tỷ đồng.

Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp này ở mức 17.936,7 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối chiếm 4.795,6 tỷ đồng. Có thể thấy rằng nguồn nợ vay của Becamex cao gần bằng vốn chủ sở hữu, gây nên rủi ro về công tác quản trị nguồn vốn.

Trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ của Becamex, chỉ trong 6 tháng đầu năm 2023, lưu chuyển dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của Becamex IDC âm đến 1.110,2 tỷ đồng. Trong đó công ty chi ra 895,2 tỷ đồng trả tiền lãi vay. Khoản tiền mặt chi cho lãi vay này đã khiến dòng tiền của Becamex bị âm tương đối nặng. Áp lực nợ vay này sẽ còn có thể tiếp tục gia tăng khi Becamex huy động được thêm 2.000 tỷ đồng từ kênh trái phiếu.

Khi chọn mua trái phiếu doanh nghiệp thì việc tìm hiểu tình hình kinh doanh của doanh nghiệp đó là điều rất cần thiết. Với một doanh nghiệp có kết quả kinh doanh “ảm đạm”, nợ vay đang tăng, dòng tiền âm,...thì nhà đầu tư cần cân nhắc thật kỹ trước khi quyết định “xuống tiền” để đảm bảo tài sản của mình.

Theo Tạ Ngọc/ Diễn đàn sự thật

https://www.facebook.com/groups/4054824701243922/posts/6884192711640426/?